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医药生物行业:广东3市开展医保基金管理体制改革试点,医保支付标准有望进一步推进

发布时间:2017-07-09    研究机构:东方证券

事件。

7月7日,广东省人民政府发布《广东省人民政府办公厅关于印发广东省深化医药卫生体制改革2017年重点工作任务的通知》,通知提出:全省需改革医保管理体制,组建省医保基金管理中心,鼓励有条件的地级以上市开展设立医保基金管理中心试点,并在珠海、中山、东莞等3市开展医保基金管理体制机制改革试点。

核心观点。

学习福建医保办模式,3市开展医保基金管理体制改革试点。16年10月,福建省成立省医保办,将福建省人社厅、卫计委、物价局、民政厅、商务厅等多部门的医保职能集中在一起,并下设医保基金管理处、医疗服务价格处、药械采购配送监管处3个机构,独立承担福建省医保、医疗服务价格、药品配送等职能。从实施效果上看,福建医保办在药品招标和医保控费方面发挥了重要作用,其不仅降低了药品的中标价格,而且使药品“招标”和“报销”相结合,根据药品的不同属性实施医保支付标准政策。此次广东省在珠海、中山、东莞3市试点开展医保基金管理体制,有望复制福建医保办模式,为后续医保支付标准推广铺路。

医保支付标有望进一步推进,预计未来有望逐步扩大。在过去,我国医保品种在质量、临床效果等方面并没有明确的区分,纳入医保的品种均采用同一比例报销,这也导致我国医保基金的使用效率整体偏低。我们认为,医保支付标准是在医保控费和药品价格改革的大背景下提出的,其目的是在不降低患者医疗福利的前提下,尽量减少医保基金的开支。从福建省“对不同药品分组,给予不同报销比例”的标准实施情况上看,目前效果良好,且得到了其他省份的认可和学习,我们认为,医保支付标有望进一步推进,预计未来有望逐步扩大。

高质量仿制药和独家品种有望受益。根据医保支付标准按药品临床价值报销的原则,我们认为其主要利好两个方向:1)高质量的仿制品种,尤其是有希望较快完成一致性评价的品种。这类品种不仅可与其它国产竞争品种拉开差距,获得较高的报销比例;而且有望与原研品种放在同一层次实施统一的医保支付标准,实现进口替代。2)独家品种或重磅原研首仿品种。这类品种生产厂商少,有望在医保支付标准中获得较大优势。

投资建议与投资标的。

我们建议关注以下受益标的:信立泰(002294)(002294,买入)、华东医药(000963,买入)、恒瑞医药(600276,未评级)、广生堂(300436,买入)、贝达药业(300558,未评级)等风险提示。

如果医保支付标准政策的推进不达预期,可能会影响相关品种的受益情况。

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